Участники фондовых бирж

В иерархии ценных бумаг привилегированные акции стоят ниже, чем облигации, но выше простых акций. Это объясняется принятым порядком выплаты дивидендов. Сначала компания должна произвести расчеты с банками и держателями облигаций (вне зависимости от ее финансового положения), затем - с владельцами привилегированных акций и, наконец, с рядовыми акционерами.[15]

Облигации по своей природе являются долговым обязательством, разновидностью займа. В течение определенного времени (в некоторых случаях – до 30 лет) владельцы облигаций ждут специальной даты – срока платежа, при наступлении которой происходит погашение облигаций: собственники облигаций возвращают их эмитенту, а тот в обмен выплачивает им сумму денег, указанную в облигации – номинальную стоимость, а также фиксированную в ней процента от номинальной стоимости либо иного имущественного права. [16]

Облигации могут быть именными и предъявительскими, процентными и беспроцентными (целевыми, по которым вместо дохода владельцам предоставляется право на приобретение товаров и услуг, под которые выпущены целевые займы), свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения. По выпустившим их субъектам различают следующие виды облигаций:

– облигации внутренних государственных займов;

– облигации федеральных органов исполнительной власти и специализированных правительственных учреждений;

– облигации местных органов власти;

– облигации предприятий;

Эмитентами могут быть:

– государство и государственные органы управления;

– местные органы власти;

– предприятия, находящиеся в любой форме собственности и имеющие любой организационно-правовой статус (за исключением инвестиционных фондов).

Денежной единицей, в которой может быть выражен номинал, являются твердая валюта. Владельцами облигаций могут быть юридические и физические лица (за исключением инвестиционных фондов, которые могут вкладывать деньги только в государственные облигации). Период, на который выпускаются облигации, т. е. предельные сроки (начальные и конечные) не установлены, за исключением облигаций акционерных обществ, которые должны выпускаться на срок не менее одного года. Государственные облигации должны выпускаться на срок до тридцати лет.

Процент по облигациям носит заранее оговоренный характер. Традиционно облигация считается ценной бумагой с фиксированным процентом. Однако, во многих облигационных конструкциях размер процента может изменятся в соответствии с заранее установленными правилами.

Методы выплаты процента:

– купонные и бескупонные облигации. Купон, часть ценной бумаги дающий право на получение регулярно выплачиваемого процента по ценной бумаге. С этой целью купон остригается и направляется, через банк агенту, производящему платежи по данной ценной бумаге. Проценты по бескупонной облигации, являющейся именной или держатель содержится в специальном реестре, выплачиваются в соответствии с данными реестра;

– зеро-купоны (дисконтные облигации). Это облигации с «нулевыми» купонами, т. е. облигации, по которым не начисляются проценты, а инвестор получает доход от продажи ему облигаций с глубоким дисконтом при последующем их погашении по номинальной стоимости;

– выигрышные облигационные займы. По ним процент выплачивается на основе тиражей выигрышей проводящимися между облигациями.

Один и тот же эмитент может выпускать облигации с различными номиналами, различных классов и серий, с разной приоритетностью, а правах по отношению друг к другу.

Способ погашения:

– Серийные облигации выпускаются в составе облигационных займов, разбитых на определенные серии, каждая из которых имеет свой конечный срок погашения.

– Срочные облигации выпускаются в составе облигационных займов, имеющих единый, конечный срок погашения. По истечении определенного срока может начать действовать фонд погашения, осуществляется выкуп части облигаций у инвесторов на открытом рынке. При наступлении срока весь облигационный займ гасится, сериальное погашение отсутствует.

Сатьи по теме:

Модель Блека – Шоулза
Модель Блека – Шоулза коренным образом изменила подход к анализу опционов; она позволила отойти от субъективно – интуитивных оценок при определении цены опционов и подвести под неё теоретическую базу. Блек и Шоулз первыми осознали возможность интерпретировать акцию как опцион на отдельно взятую фир ...

Анализ пассивных операций банка
С помощью пассивных операций банки формируют свои ресурсы. Суть их состоит в привлечении различных видов вкладов, получении кредитов от других банков, эмиссии собственных ценных бумаг, а также проведении иных операций, в результате которых увеличиваются банковские ресурсы. К пассивным операциям отн ...

Характеристики и анализ деятельности банка «Возрождение»
Банку "Возрождение" 12 апреля исполняется 17 лет. Он ровесник современной банковской системы России, возникшей в ходе продолжающихся экономических преобразований и формирования в стране рыночного хозяйства. Банк образован на базе Московского областного управления Агропромбанка СССР, предш ...